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논문 초록 (Abstract)

본 연구는 엔저현상 전후 기간 동안 우리나라 제조업의 기업가치 관련성이 변 화하였는지에 대해 규명하고자 하였다. 이를 위해 이 연구에 ��2009년부터 마지막 엔화강 세시점이 있었다 고 볼 수 있는 2011년까지의 기간과 2012년부터 2014년까지 엔저현상기간에 제조업의 기耽� 치 관련성이 변화에 차이가 발생하였는가의 여부를 실증 분석하였다. 엔저현상 전과 후의 제조업 대상으로 기업가치 관련성 변화를 분��결과는 다음과 같다. 먼 저 2009년부터 2011년까지 3년간 자본의 장부가치와 회계이익은 기업가치와 유의한 양(＋)의 관련성을 가側�있는 것으로 나타났다. 그러나 2012년부터 2014년까지 3년간 의 엔저현상기간 동안 회계이익은 기업가치와 유의한 음(－)의 관련성을づ립뻬�엔저현상 전 후 기업가치관련 성에 변화가 있었다는 점을 나타냈다. 장부가치의 경우 엔저 기간 동안(2012 －2014)에도 기업 가×�여전히 양(＋)의 관련성을 유지하고 있었지만 그 영향력은 엔저현상 전 기간(2009－ 2011)에 비해 유의적으로 감소한 결과를 보여주었다. 이상의 연구결과는 엔저 현상으로 인해 우 리나라 제조업에서 회계이익과 장부가치의 기업가치 관련성이 변화한다는 이 연구의 가설�지 지한다고 볼 수 있다. 이 연구결과는 엔저현상과 같은 기업 외부적 변수들이 우리나라 제조업의 기 업가치 관련성에 큰 변화를 줄�있다는 것을 보여주고 있다. 특히 수출을 중요시하는 우리나 라의 제조업의 기 업환경에서 수출경쟁국의 환율변동에 따라 우리나라 제조汰�기업가치 관련 성에 변화가 있을 수 있음을 시사하고 있다.